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债融资、债限期与企业的长性——到来己我国上

时间:2019-08-12 02:24来源:原创 作者:locoy 点击:
债融资、债限期与企业的长性——到来己我国上市公司的阅历证据 2007年7月 第28卷第4期 河北边经贸父亲学 JournalofHebeiUnir,ersityofEconomicsandTrade A1.2007 0f.28^. O企业经济与办 债融资,债限期与

  债融资、债限期与企业的长性——到来己我国上市公司的阅历证据

  2007年7月

  第28卷第4期

  河北边经贸父亲学

  JournalofHebeiUnir,ersityofEconomicsandTrade

  A1.2007

  0f.28^.

  O企业经济与办

  债融资,债限期与企业的长性

  ——

  到来己我国上市公司的阅历证据

  杨兴全

  (石河儿子父亲学经济贸善学院,新疆石河儿子832003)

  摘要:以我国上市公司为范本,思要帐政融资比例与债限期的内生性确立联立方程,检验企业债融资比

  例,短期债与长性之间的相干.切磋发皓:短期债和长性与债融资比例露着负相干;选择短期债投降

  低长性对债融资比例负面影响的不雅概念没拥有违反掉落顶持,同时也没拥有证据露示高长企业经度过选择短期债却缓

  松其严重的代劳动人效实.

  365bet:债融资;债限期;长性

  中图分类号:F275.5文件标注识码:A文字编号:1007—2101(2007)04—0051—07

  壹

  ,小伸

  近几年海外面学者在持续研要帐政融资与股权

  融资之间的权衡,以得到最优债融资比例的同

  时,也末了尾关怀企业债融资的结合特点,更对

  债限期构造的切磋违反掉落学者更多的关怀.鉴于股

  东方与债人的利更加顶牾,债融资惹宗的两种首要

  代劳动人效实是,资产顶替与投资缺乏行为,长性

  投资时间越多的企业,此雕刻两种代劳动人效实越严重.畅通

  度过债限期构造的选择是缓松代劳动人效实的首要途

  径之壹.Myers(1977),Barnea,Haugen和Senbet

  (1980)对选择短期债按捺资产顶替与投资缺乏

  的不雅概念终止了即兴实剖析.Barclay和Smith(1995),

  Guedes和Opler(1996)实证切磋发皓,企业的债

  限期构造与长时间负相干,而Stohs和Mauer

  (1996)的切磋定论没拥有拥有顶持上述不雅概念.以上文件在

  研要帐政限期构造时,日日将债融资比例干为外面

  生变量,运用OLs方法回归,企业拥有能同时选择

  债比例与债限期构造,债比例与债限期

  存放在内生性效实,运用OLS回归的结实就能存放

  在偏袒.Johnson(2003),Barclay,Marx和Smith

  (2003)思要帐政融资比例与债限期构造的内生

  性效实,经度过确立联立方程,运用两阶段最/b--迨

  法检验了债融资比例,债限期构造与公司长

  性的相干.

  国际学者近几年在梳理海外面文件的基础上也开 (责任编辑:admin)

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